Lý Do Những Cuộc "Hôn Nhân" Của Doanh Nghiệp "Sớm Nở Tối Tàn"

Trước khi đi sâu vào tìm hiểu lý do khiến các thương vụ M&A thất bại, chúng ta cùng điểm qua những trường hợp mua bán và sáp nhập gây thiệt hại lớn cho doanh nghiệp.

Sony thâu tóm Columbia Pictures: Lỗ 3,2 tỷ USD

Năm 1989, gã điện máy khổng lồ Sony mua lại hãng phim danh tiếng Columbia với giá hơn 4,8 tỷ USD. Tuy nhiên, văn hóa kinh doanh của Nhật Bản hoàn toàn khác với hãng phim đình đám của Hollywood. Các nhà quản lý hãng Columbia đã phung phí tiền cho lương thưởng và những bộ phim dở tệ trong khi trụ sở chính ở Tokyo chưa có động thái gì. Đây được coi là một thảm họa về sự kết hợp giữa hai nền văn hóa không có nét tương đồng. Điều này khiến cho Sony thiệt hại 3,2 tỷ USD.

Sony mua lại Colombia Pictures và nhận thiệt hại lớn

Microsoft thâu tóm Nokia: Thiệt hại gần 6,7 tỷ USD

Microsoft đã quyết định mua lại tập đoàn Nokia với mức giá 7 tỷ USD vào năm 2013. Tuy nhiên, tập đoàn Nokia không thể theo kịp mảng R&D so với các đại gia phát triển Smartphone khác dẫn đến việc tập đoàn Microsoft đã phải ghi nhận khoản lỗ 7.6 tỷ USD và thông báo sa thải hơn 15.000 nhân viên của Nokia trên toàn thế giới. Để kết thúc cho cuộc hôn nhân không thành công này, vào năm 2016 Microsoft đã bán lại Nokia với mức giá 350 triệu USD.

Ebay mua lại Skype: Thiệt hại hơn 700 triệu USD

Vào năm 2005, Ebay chi 2.6 tỷ USD để sở hữu Skype với kỳ vọng việc đấu giá giữa các thành viên trên Ebay sẽ trở nên dễ dàng và nhanh chóng hơn, qua đó giúp cho việc gia tăng doanh thu trên trang Ebay. Rõ ràng giá trị mang lợi từ thương vụ này (synergies) rất tiềm năng. Nhưng trên thực tế sau 4 năm thâu tóm, Ebay nhận thấy hầu hết các thành viên không muốn trao đổi với người lạ thông qua Skype nếu như họ có thể email nên đã bán lại Skype cho một nhóm các quỹ đầu tư công ty tư nhân với mức giá 1.9 tỷ USD.

Google mua lại Motorola: Lỗ gần 10 tỷ USD

Vào năm 2012, Google đã thông báo mua lại Motorola với mức giá 12.5 tỷ USD. Lý do thực hiện phi vụ này nhằm mục đích bảo vệ và củng cố thêm các danh mục sáng chế của Google. Thêm vào đó, đây cũng là bước đi chiến lược để bảo vệ hệ điều hành Android do chính Google đang phát triển khi ngày càng nhiều các vụ kiện chống lại Google liên quan đến bản quyền của hệ điều hành này. Mặc dù lý do để thực hiện phi vụ khá rõ ràng và hợp lý, tuy nhiên đến năm 2014, Google đã phải bán lại Motorola với mức giá 2.35 tỷ USD cho tập đoàn Arris Group.

Google chịu thiệt hại lớn khi mua lại Motorola

Lý do của những cuộc “ly hôn”

Theo GS.Nigel Denscombe Chủ tịch, TGĐ Tập đoàn Denscombe, có 7 lý do khiến các thương vụ M&A thất bại.

1. Doanh nghiệp không đánh giá chính xác mục tiêu của mình dẫn tới việc trả giá quá cao cho công ty được mua lại.

2. Doanh nghiệp khó khăn khi tích hợp hệ thống về văn hóa doanh nghiệp, hệ thống tài chính, kiểm soát các mối quan hệ công việc,... Theo đó, hai công ty dù có “sức khỏe” tốt nhưng nếu tích hợp không tốt thì thương vụ M&A vẫn có thể thất bại.

3. Không đạt được các giá trị cộng hưởng, tức lợi nhuận thu về từ khối tài sản của hai công ty nhập lại không tăng lên.

4. Công ty hậu M&A quá tham vọng, hướng tới quá nhiều mục tiêu dẫn đến giảm hiệu suất, nhà quản lý không thể kiểm soát được hoạt động của mình.

Lý do dẫn đến M&A thất bại

5. Các nhà quản lý quá tập trung vào M&A, lơ là các hoạt động chính của mình.

6. Quy mô quá lớn với người mua, tức “cá bé nhưng lại nuốt cá lớn”.

7. Công ty được mua lại có quá nhiều nợ xấu, khiến công ty hậu M&A tăng khả năng phá sản, hạ bậc xếp hạng tín nhiệm

Dễ dàng nhận thấy dù thương vụ M&A với quy mô lớn vẫn có thể mắc phải những lỗi lầm trên khiến cho doanh nghiệp lâm vào cảnh khốn cùng.

Kết luận

Có thể nói, M&A sở hữu tiềm năng lớn mang lại lợi nhuận cao, nhưng doanh nghiệp cũng cần nắm rõ những rủi ro tiềm tàng trong quá trình mua bán và sáp nhập, đồng thời có đơn vị chuyên về M&A hỗ trợ.

Tham gia ngay nền tảng INMERGERS.com để kết nối với các SMEs, cùng nhau phát triển kinh doanh, mang lại những thương vụ M&A thành công! Liên hệ với INMERGERS qua hotline: (+84) 96 355 0192 hoặc thông qua website của chúng tôi: https://inmergers.com/vn